華泰證券全面二胎的消費大主題覆蓋

華泰證券：全面二胎的消費大主題 - 0 類別： 機構： 研究員：

盈利模式是零售業的頭等大事 [摘要]

投資要點：

主要觀點：“十三五”規劃望放開“全面二胎”。“八主線”望受益于新增新生兒消費需求：母嬰醫療（戴維醫療、寶萊特、理邦儀器）；兒童用藥（康芝藥業、山大華特、濟川藥業、亞寶藥業、葵花藥業、健民集團）；奶粉業（貝因美、西部牧業、伊利股份、三元股份）；母嬰生活用品（衛星石化、江南高纖、中順潔柔）；玩具行業（奧飛動漫、邦寶益智、高樂股份、群興玩具、驊威股份、互動娛樂）；嬰幼兒教育（海倫鋼琴、珠江鋼琴、全通教育）；兒童服飾（金發拉比、森馬服飾）；MPV汽車（江淮汽車）。

“十三五”規劃望放開“全面二胎”十八屆五中全會召開在即，將討論“十三五”規劃。媒體稱“全面二胎”望放開，并配套包括醫療、養老、社會福利、放寬部分家庭生育孩子數量限制等政策條件，以舒緩老齡化加劇之勢。2014年“單獨二胎”政策對生育率提振效果并不明顯，“全面二胎”放開預期升溫。

“八主線”望受益：母嬰醫療、兒童用藥、奶粉、母嬰生活用品、玩具、嬰幼兒教育、兒童服飾、MPV汽車若全面開放二胎得以實施，預計每年將有可能新增新生兒萬人，2018年新生兒有望超2000萬人。短期內將直接刺激母嬰醫療、兒童用藥、奶粉、母嬰生活用品、玩具、嬰幼兒教育、兒童服飾、MPV汽車等消費需求。長期內，將為整個經濟提供勞動力供給，提高潛在經濟增長動力。