渤海證券股投資策略周報藍籌自我修復題材哈

2014年我國民營企業抗擊風險 渤海證券：A股投資策略周報 藍籌自我修復 題材持續活躍 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

上周藍籌行情不僅未能因股指期貨及融資融券業務的獲批而加速呈現，反而因存款準備金率的上調戛然而止，指數震蕩與中小市值個股活躍并存。截止周五收盤，上證綜指收于3224.15點，較前一交易周上漲0.88%；同期深證成指收于13264.37點，較前一交易周微跌0.02%，當周兩市共成交14640.77億元，較前一交易周放大近兩成。

鑒于當前上市公司基本面與宏觀面均支持股指保持上漲趨勢，再加上股指期貨預期推出對藍籌股產生的溢價推動，我們傾向于認為，將能夠抵消貨幣緊縮初始階段帶來的短期沖擊。結合本周將公布的2009年全年宏觀經濟數據預期樂觀，因此我們判斷近期市場選擇向上突破的可能性較大，但在方向明朗之前宜保持謹慎。

市場熱點方面，融資融券試點與股指期貨獲批并沒有帶動大盤藍籌股出現井噴上漲，卻成為大盤回落的主要力量，而電子、通信、絡、傳媒等板塊在三融合的政策刺激下明顯受到市場資金青睞，大幅上揚。對此，我們認為，七大戰略新興產業相關優勢上市公司已經具備中期參與價值，短期內其中小市值個股仍將保持活躍，直至市場方向選擇完成。同時建議高度關注上周五地產板塊的反彈，如果地產板塊穩步回升能夠形成轉勢，那么斷續的“二八轉換”有望完成。

1.一周市場回顧上周藍籌行情不僅未能因股指期貨及融資融券業務的獲批而加速呈現，反而因存款準備金率的上調戛然而止，指數震蕩與中小市值個股活躍并存。截止周五收盤，上證綜指收于3224.15點，較前一交易周上漲0.88%；同期深證成指收于13264.37點，較前一交易周微跌0.02%，當周兩市共成交14640.77億元，較前一交易周放大近兩成。

2.為資金找尋介入的理由回顧上周市場走勢，股指期貨及融資融券業務獲批并未令周一指數大幅上漲，而周二晚間存款準備金率的意外上調則著實打亂了市場的投資路徑，股指在周三大幅回落的同時，中小市值股票則急劇活躍，且在隨后的交易日內持續蔓延，資金藍籌行情期望的擱置必然引發其向中小市值股票的回流。在風格轉換受到壓制的同時，題材成為決定中小市值個股漲幅的關鍵，云計算機、三融合、出口復蘇，乃至資產重組等題材中的中小市值股票無疑是上周市場的最大亮點。

二級市場對中小市值股票的追逐不僅令中小板指數持續上漲并屢創反彈新高，同時，盡管申購中簽率較高，大市值股票上市首日過低的漲幅令其申購收益遠低于小市值股票。