日常消費(fèi)品抓住發(fā)展大趨勢(shì)分享行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)哈

日常消費(fèi)品： 抓住發(fā)展大趨勢(shì) 分享行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng) 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

投資要點(diǎn)：

一百萬金幣即收入囊中。風(fēng)云莫測(cè) 抓住升級(jí)等于抓住食品飲料發(fā)展方向在人均收入較高的一線城市僅靠傳統(tǒng)食物產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸的消費(fèi)升級(jí)方式空間已經(jīng)不大，食品飲料發(fā)展需要尋求新的突破口，健康化和便捷化是趨勢(shì)；城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)帶來的消費(fèi)的二元結(jié)構(gòu)使得在廣大農(nóng)村，傳統(tǒng)的食品飲料消費(fèi)升級(jí)仍有空間。

食品飲料是弱市下好的投資品種一方面，在宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的情況下，食品飲料行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響小，并且目前整個(gè)板塊估值低于歷史平均水平，一線龍頭更低，在宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明朗情況是好的選擇；其次，根據(jù)對(duì)07年10月份到08年10月份，食品飲料相對(duì)大盤的走勢(shì)分析，再結(jié)合目前的市場(chǎng)情況，顯示食品飲料行業(yè)的超額收益時(shí)期剛剛來臨。

產(chǎn)量增速數(shù)據(jù)顯示白酒、黃酒和速凍米面食品高景氣運(yùn)行產(chǎn)量增速數(shù)據(jù)顯示葡萄酒、啤酒、乳品和肉制品穩(wěn)步運(yùn)行價(jià)格數(shù)據(jù)顯示白酒、啤酒和乳品價(jià)格緩慢提升，肉制品價(jià)格低位運(yùn)行絕對(duì)估值較低，相對(duì)估值合理食品飲料絕對(duì)估值處于歷史較低水平，TTM市盈率在6月8日為 7.86倍，即使對(duì)比08年最悲觀的極端值，也只有20%不到的下跌空間，從絕對(duì)估值來看，我們認(rèn)為食品飲料已經(jīng)進(jìn)入了價(jià)值投資區(qū)間。目前食品飲料相對(duì)于大盤的溢價(jià)率在2左右，回到平均水平，并無明顯優(yōu)勢(shì)。

投資食品飲料主線消費(fèi)的健康、快捷化—保齡寶、三全食品；超跌帶來的機(jī)會(huì)—五糧液、瀘州老窖；關(guān)注二線白酒的快速增長(zhǎng)—山西汾酒、金種子酒；旺季+世界杯=啤酒行業(yè)的機(jī)會(huì)，關(guān)注青島啤酒；伊利股份，以長(zhǎng)期持有應(yīng)股價(jià)短期波動(dòng)。

公司推薦：五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、金種子酒、青島啤酒和伊利股份；長(zhǎng)期品種保齡寶、三全食品