日常消費品把漲價放大掛墻上吧

日常消費品：把漲價放大 掛墻上 201 - 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

并身體力行的使用‘推特’(Twitter)與‘臉譜’Facebook)等社交軟件?！?她續稱：“我仍然記得爺爺曾興奮的問我‘我已經有2萬名粉絲了 ◆當前的投資邏輯是價格上漲：

上半年是成長的邏輯，我們認為下半年切換到周期邏輯是大概率事件，所謂周期邏輯即價格上漲的邏輯。6月份以來，我們一直重點關注下半年漲價較為確定的養殖。

在周期底部，市場對周期何時反轉往往是看不清楚的，一般行業都是后驗證邏輯。所以，如果過度糾結大周期，肯定會錯過今年養殖的機會。

畜禽價格下半年上漲是較為確定的，市場也不必要過度關注短期價格波動，正如我們之前所說猜短期好比猜一周內大盤漲跌，很不靠譜。

真正需求旺季尚未到來，我們堅持的看法是畜禽苗價到 元/羽，當前報價在1..6元/羽；豬價回到18元/公斤，當前15元/公斤。

有時候過程很重要，但在短短2、 個月的周期中，中間波動就不那么重要，最終結果很重要。我們再次重申當前邏輯簡單而又粗暴就是漲價及漲價預期。

◆是否會傳導至整個農業：

我們很清楚市場是很糾結的，養殖的反應太快，大家覺得這個位臵略顯尷尬。在結果未兌現之前，市場總是有機會的，調整即買入，不調整也要買入。

我們來看另一方面，就是養殖推高農業情緒后，是否會傳導至其他子行業。農業的板塊效應一向較強，我們之前做過一個分析發現，其實有時候農業更向選時的行業。當然子行業會一起波動，但幅度有差異。

我們認為下半年漲價排序為：畜禽>水產>種子>飼料。前兩個子行業正如我們之前提出的是價格周期的行業，所以價格波動更為敏感；后兩個子行業是量周期，主要看量增驅動的邏輯。

下半年的邏輯我們認為是畜禽預期推動飼料預期；而近期種子受天氣因素影響重燃漲價預期，同時我們認為登海、隆平今明兩年較為確定的業績增長，也是我們下半年重點關注的品種。

至于水產，應該是通脹的品種，現在只是漲價不意味著通脹能起來。

當然水產也會出現補漲的。我們認為水產的公司也是強周期的標的，肯定有機會。這個行業最大特點就是調控業績能力很強，想做業績就把水里的東西多撈點。所以一旦公司有了訴求，其釋放業績的能力是超出市場想象的，尤其是獐子島這樣的公司。

◆把“漲價”放大，掛墻上：

上半年成長的邏輯顛覆了很多人的理念，下半年看周期，核心的邏輯：

價格上漲，這是最基本的主線。