商業零售觀察雙十一能否釋放消費需求薦股

商業零售：觀察雙十一能否釋放消費需求 薦5股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

◆一周行情回顧：

本周上證綜合指數、深圳成份指數漲跌幅分別為-0.96%和-0.40%，申萬商業貿易指數漲跌幅為-0.06%，同時跑贏上證綜指和深圳成指。

本周主要有：（1）百聯世紀購物中心于9月28日開業，該中心地處上海浦東陸家嘴金融中心，由百聯集團耗資20億元用了8年時間建設完成。該購物中心有望與2017年將開業的和記黃埔“世紀匯”，以及已經營業的九六廣場，形成一個新商業圈。該中心招商中，餐飲占比27.6%，超市占比8.5%，功能娛樂租戶占比10.9%，商品零售占比5 %。（2）9月下旬，王府井集團開展了61周年全國同慶主題營銷活動。王府井集團旗下各店均開展了全年最大力度商品活動，2 -25日三日高潮期，門店客流量近500萬人次，日均銷售額破億元，集團銷售總額同比增長近50%。（ ）沈陽商業城擬將其所持有的鐵西百貨99.82%股權轉讓給萊茵城置業，標的資產預估值為 .59億元。公司表示，通過出售鐵西百貨相關資產，獲得較大金額現金以緩解公司償債壓力，降低公司的財務費用，公司的資產負債結構也將得到優化，資產流動性增強，極大降低流動性風險和現金流風險。預計此次交易完成后，公司合并口徑下的營業收入及相關財務數據將出現較大幅度的下降，公司盈利能力短期內會有一定的下降。

本周申萬商業貿易指數漲跌幅為-0.06%，漲跌幅位列申萬一級28個行業的第4位。本周大盤小幅下跌，行業方面，本周28個申萬一級行業中 個行業上漲。本周漲跌幅排名前三的行業分別是家用電器、采掘和房地產，一周漲跌幅分別為1.65%、1.21%、0.66%。

而本周漲跌幅排名后三的行業分別是建筑裝飾、休閑服務和國防軍工，一周漲跌幅分別為- .46%、- .05%和-2.06%。本周主要零售個股中， 0家公司上漲， 8家公司下跌，2家公司持平，8家公司停牌。本周漲跌幅排名前三的公司分別是三聯商社、大連友誼和物產中大，一周漲跌幅分別為16.07%、8.07%和4.90%。而本周漲跌幅排名后三的公司分別是西安民生、匯嘉時代和永輝超市，一周漲跌幅分別為-6.49%、-5. %和- .67%。

瑕不掩瑜 ◆零售行業投資策略：

展望下周，國慶黃金周銷售數據平穩，表明目前居民消費欲望仍然沒有得到有效釋放，總體消費需求受到多方面抑制，宏觀上有地產價格漲幅過快抑制中低收入階層消費，微觀上11月11日的電商促銷大戰，也會短期抑制居民消費總體需求。因此，我們認為大環境并沒有對終端消費有特別的強刺激下，短期仍然是波瀾不驚的狀態?；瘖y品稅率下降，有利于消費者購物需求，但最終是否止住國內化妝品目前下滑趨勢，仍需一定時間觀察。下周推薦標的不變：

永輝超市、天虹商場、中興商業、友好集團、友阿股份。