日常消費品抓改革薦股物業

日常消費品：抓改革 薦4股 類別： 機構： 研究員：

別人采集你站的時候 [摘要]

摘要：

農林牧漁板塊14年大幅跑贏市場。從這一年的時間來看（201 .11.1 ~2014.11.1 ），農林牧漁（申萬）上漲26.7 %，同期上證指數上漲16.87%，農林牧漁大幅跑贏指數接近10個百分點。整體來看，2014年農林牧漁板塊表現還是可以值得肯定的，遠遠領先去上證指數。2014年是農林牧漁轉折之年，在經歷了禽流感的沖擊以及豬價低迷帶來的市場低迷之后，逐漸恢復的一個階段。農業板塊這一年的行情可以分階段來看，以三月中旬為分割點，表現相對較好的是種子生產和農業綜合板塊，年底通常是政策出臺的集中期，對于農業的各項支持政策也給農業板塊吸引了較多的人氣，而且四季度是種業銷售的旺季。整體而言，這兩個板塊表現較為明顯。三月中旬之前，畜禽養殖板塊表現相對較低迷。

一般隨著元旦和春節消費旺季來臨，需求會帶動畜禽產品價格的反彈，但今年出現了例外情況，豬價反而出現了下跌，而雞價由于H7N9的持續影響，行情也很低迷，出現了近年來少有的長期低迷，生豬價格一度跌至每斤五塊幾，生豬養殖持續深度虧損。與之相關的飼料和動物保健行業也受到較大的影響，二季度開始畜禽養殖行情大幅回暖，板塊也迅速反彈，飼料行業緊隨其后，整體下半年的走勢要大大好于上半年。

從農業的周期性的角度分析，我們繼續推薦畜禽養殖板塊。在H7N9禽流感之后，家禽養殖業已經開啟一輪大周期，從14年價格反彈的情況可以看出，在祖代雞總量有望在今年得到控制，以及市場退出加劇的情況下，市場上毛雞的供給受到明顯影響，因此我們對未來白羽肉雞的長期發展趨勢看好。而這一輪機會不僅僅是家禽養殖行業的，同時也將帶動整個產業鏈的轉好，上游的飼料加工業以及下游的動保生物制品行業都有望迎來周期性的轉好。另外，我們看好年底這個支農政策密集期，以及土改方案有望在今年具體實施，所以我們推薦關注土地流轉概念板塊。從業績增長角度，我們重點推薦標的為：牧原股份（002714）、唐人神（002567）、華英農業（002 21）和圣農發展（002299）。

風險提示：行情低迷；原材料大幅上漲；養殖疾病爆發。