建材水泥價格超跌反彈薦股牛

建材：水泥價格超跌反彈 薦6股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

禁止記錄考生作答情況并將考生做答情況外傳；不得私自查看評卷數據和考生成績；工作時間不會客 報告要點基本面：7月水泥價格震蕩趨穩需求、協同助力區域漲價本周全國水泥市場平均成交價為25 元/噸，環比持平。上漲區域主要有湖南岳陽、益陽，甘肅平涼，湖北鄂州、黃岡以及四川；下跌區域主要是廣州、清遠和龍巖等地。7月底，全國水泥市場價格震蕩趨穩定，貴州、湖北和湖南等局部區域雨水天氣減少后，下游需求環比略有增加，尤其是農村需求占比較大的地區，企業發貨恢復到成，其他地區預計在8月中旬前后才會有所改善。

為改變無利經營現狀，湖南、陜西、甘肅、四川和湖北等地企業通過行業自律提前開始搶反彈，兩廣市場由于主導企業意見不統一遇到阻力，華東地區受限于天氣情況及需求偏弱影響，暫時未有明顯動作，估計也在醞釀之中。水泥庫存環升0.17個百分點至78.6%，同比增加7.9個百分點；熟料庫存環升0.4個百分點至81. %，較同期高8.7個百分點；粉磨開工率環升0.2個百分點至55%。

宏觀面：上半年水泥行業利潤同降61%常務會議部署管廊建設1、1~6月水泥行業利潤1 億，同降61%，6月利潤 9億，同降64%，環升18%，其中，華北、東北、華東、中南、西南、西北利潤分別為-17. 9億、-2.89億、77.05億、74.59億、7.97億、-6.7億；2、國務院常務會議強調城市地下綜合管廊建設，地方政府須編制管廊專項規劃； 、京津冀工業資源利用協同發展計劃印發，力爭到17年，建設10個示范基地，15個示范園區，50個重點示范項目；4、發改委發布1 個PPP項目示范案例，涉及水利設施、市政設施、交通設施、公共服務、資源環境等多個領域；投資觀點：提價面有所擴大，預期改善下可適當關注水泥藍籌機會建議在目前時點加倉水泥股，首選海螺、華新、萬年青，其次冀東、天山、寧夏建材，然后金隅、祁連山。理由：1、部分競爭格局好的區域價格觸底反彈，盡管目前對漲價幅度很難預期太高，8月即使無法看到二次漲價，但漲價區域大概率蔓延；2、轉型創新是發展方向，但穩定增長同樣是轉型基礎，下半年財政政策發力，基建預期升溫，結合目前行業高集中度和較大虧損面，將改善市場參與者對接下來的信心； 、基本面中長期問題和短期業績風險已基本形成共識，在短期價格向上的趨勢下，關注度有望逐步提升；4、這是一個值得參與的反彈機會，相對收益的確定性高，風險有二：一是漲價在9月前就被拍下來，二是風險偏好提升，成長創新再度大漲；5、除水泥外，鋼價也有上漲；6、標的選擇上關注幾點，首先按反彈的操作，其次選擇價格趨勢向上，再者就是選擇基建占比高的，據此，薦海螺、華新、冀東、天山、萬年青、寧夏建材等。