華泰證券關注國企改革長江經濟帶的

而且能擴張至數百千米之巨 華泰證券：關注國企改革 長江經濟帶 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

1月份主題活躍度上升，加權收益達到5.42%。2月份建議重點關注國企改革、京津冀一體化、長江經濟帶三大主題。另外，可繼續關注受益政策紅利和發展空間巨大的互聯金融主題。

2015年是國企改革的關鍵年，在國企改革小組的統一領導下頂層設計有望較快出臺，第一批央企試點的改革方案也將漸行漸近。近日小組審議了《關于實行員工持股試點的意見》，《意見》從員工持股的范圍、比例、操作細則等方面給予了進一步明確，這標志著停滯11年之久的央企員工持股終將再次啟動。員工持股作為混改和提高企業經營效率的重要手段，央企首批混合所有制試點企業有望先行，建議重點關注國藥一致、國藥股份、天壇生物、現代制藥等個股。

長江經濟帶與京津冀一體化、一帶一路作為2015年政府的重點工作，且該經濟帶涉及6億人口，經濟體量占全國GDP45%，承擔著穩增長和激發國內經濟活力的重任，因此將繼續迎來政策紅利。長江經濟帶看點在于依托長江以沿江重要港口為節點和樞紐，統籌推進水運、鐵路、公路、航空、油氣管集疏運體系建設，打造絡化、標準化、智能化的綜合立體交通走廊，并將逐漸打破行政區劃壁壘、建設統一開放和競爭有序全流域現代市場體系。對應到投資機會，重點關注率先受益的長江上中下游主要港口樞紐，建議繼續關注重慶港九、南京港等。

京津冀一體化2月將迎來一周年重要時間窗口，作為國家重大的區域戰略，一體化整體方案的出臺日益臨近，京津冀一體化接下來將加速進行，河北作為功能承接方和產業承接方發展的空間最大。京津冀地區以生態環境保護為前提的產業轉移及產業升級、區域互聯互通基礎設施及城市配套設施建設、北京周邊房地產的需求上升將帶來極大的投資機會，利好京津冀當地建材、鋼鐵、電力設備、房地產、環保、交運、化工、汽車等行業，建議重點關注唐山港、華夏幸福、寶碩股份、廊坊發展等。

另外，可繼續關注互聯金融。央行近期初步放開個人征信牌照及發文支持移動金融，未來互聯券商、互聯保險等牌照有望放開，多地地方政府在2015年的政府工作報告中提及規范和促進互聯金融發展，可見互聯金融有望迎來政策紅利大年，可繼續關注東方財富、同花順、大智慧、銀之杰、金證股份、恒生電子等相關個股。