電氣設(shè)備一文看清電新行業(yè)年度業(yè)績快報薦了

電氣設(shè)備：一文看清電新行業(yè)年度業(yè)績快報 薦1 股 -05 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

事件：近期，電新板塊多達一百多家上市公司公告了業(yè)績快報，為了方便投資者快速了解行業(yè)概況，挖掘投資機會，我們特意梳理了最近電新板塊超出業(yè)績預(yù)告中樞的公司。整體從業(yè)績增速來看，受益于新能源汽車景氣度，新能源汽車板塊材料端、電池及BMS、鋰電設(shè)備業(yè)績保持高增速；從梳理業(yè)績增速超出業(yè)績預(yù)告中樞來看。有如下細分領(lǐng)域占比較高:新能源汽車板塊中材料、電池及BMS，電力設(shè)備板塊中，中高壓輸變電、低壓配用電；新能源中核電、太陽能。

新能源汽車：在2016年新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)模大幅增長的態(tài)勢下，板塊公司2016年整體業(yè)績符合預(yù)期。細分板塊中，上游材料與中游鋰電設(shè)備公司表現(xiàn)優(yōu)異，業(yè)績增速超出預(yù)告中樞的公司占比較大。四大材料中，以正極、電解液領(lǐng)域公司表現(xiàn)最好，如電解液龍頭天賜材料，全年實現(xiàn)凈利 .95億元，同比增長297%；三元正極材料領(lǐng)軍企業(yè)當升科技，全年實現(xiàn)凈利0.99億，同比大幅增長648%。鋰電設(shè)備中，目前已公布業(yè)績快報的贏合科技全年實現(xiàn)凈利1.2 億元，同比增長105%。

電力設(shè)備：從近期公布的業(yè)績快報看，電力設(shè)備板塊公司2016年整體業(yè)績多在正常預(yù)期范圍內(nèi)。在業(yè)績增速超出預(yù)告中樞的公司中：第一類是前期外延公司取得良好業(yè)績的公司如中電鑫龍（全資子公司中電興發(fā)的反恐與公共安全、智慧城市取得高增長）、長高集團（光伏EPC按照完工百分比法確認的收入增加，華電力工程從2016年8月納入合并報表范圍），當然也包括科陸電子等；第二類是公司業(yè)務(wù)出現(xiàn)良好轉(zhuǎn)變契機，如特銳德（充電樁部分業(yè)務(wù)盈利能力得以釋放）、北京科銳（管理水平提升，凈利率從2.9%提升至4. %，新增訂單上半年已超50%）、良信電器（下游新能源、電信及電力等行業(yè)訂單增長）；第三類是主營產(chǎn)品光伏逆變器受行業(yè)搶裝影響+公司內(nèi)生業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的公司，如科士達與易事特。

工業(yè)控制領(lǐng)域：PMI指數(shù)自16年8月-17年1月以來連續(xù)6月在枯榮線之上，工控下游家電、 C自動化、造紙行業(yè)等行業(yè)需求回暖，工控公司抓住新能源汽車景氣周期向電機控制器領(lǐng)域拓展，業(yè)績大幅增長。

業(yè)績超出業(yè)績預(yù)告中樞的信捷電氣（小型PLC）、業(yè)績穩(wěn)定增長的白馬成長匯川技術(shù)（通用變頻、伺服增速超預(yù)期，電機控制器與宇通合作）、藍海華騰（純正的電機控制器標的，沃特馬聯(lián)盟成員）。

《爹媽滿院》首映禮特別節(jié)目以浙江衛(wèi)視《中國喜劇星》《人生第一次》《中國夢想秀》《十二道鋒味》四檔“大片”為線索 核電：近期核電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司紛紛公布業(yè)績快報，受制于2016年項目零審批的影響，導(dǎo)致板塊整體的表現(xiàn)趨于平緩，板塊呈兩級分化的態(tài)勢。板塊內(nèi)的熱點多集中在核電設(shè)備制造公司。泵閥類公司、高端材料類公司業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，泵閥類企業(yè)在手訂單的急速釋放和新增訂單的放量均呈現(xiàn)一個加速上升的趨勢。原因是項目審批臨近，根據(jù)核電項目的采購邏輯，已經(jīng)進入泵閥類設(shè)備的采購高峰期，特別是泵閥類稀缺供給類公司業(yè)績的兌現(xiàn)有足夠的保證，如江蘇神通、中核科技。同時隨著2017年能源工作任務(wù)的明確，后續(xù)推進8臺機組的前期工作核島主設(shè)備的招標有望陸續(xù)重啟，將帶動核島主設(shè)備上市公司新增訂單的爆發(fā)，如臺海核電將是直接受益標的。

核心組合：東方精工、天賜材料、海興電力、先導(dǎo)智能、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、科士達、涪陵電力、匯川技術(shù)、南都電源、臺海核電、江蘇神通、中核科技.風(fēng)險提示事件：宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、新能源汽車政策不及預(yù)期、電改不及預(yù)期、新能源政策不及預(yù)期