汽車補貼新政符合預期新能源市場化進一步推吧

棉紡產業出口競爭力受到削弱。 未來 汽車：補貼新政符合預期 新能源市場化進一步推進 -27 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

事項：

2019年 月26日，財政部發布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，2019年新能源汽車補貼政策靴子落地。

國信汽車觀點：整體來看，2019年補貼新政前期市場預期充分，補貼退坡背景下，新能源汽車市場化大勢所趨，我們看好市場化程度較高的特斯拉產業鏈，推薦三花智控；同時考慮新政加速新能源客車回款周期，客車行業現金流有望改善，推薦宇通客車。其他建議關注具備成本優勢的磷酸鐵鋰和油混路線，以及補貼幅度仍然較強的燃料電池路線。

評論：

2019年新能源補貼退坡基本符合預期 月26日晚，財政部發布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，至此傳版本多次的2019年新能源汽車補貼政策靴子落地，退坡幅度基本符合預期。2019年補貼政策大致分為1）二季度（補貼過渡期，補貼幅度下滑40%）；2）下半年（補貼新政正式施行，新能源乘用車補貼幅度下滑47%-60%，新能源客車補貼幅度下滑%，新能源貨車補貼幅度下滑46%-59%）。

1.二季度設置過渡期，自 月26日通知發放日起進入2019年新能源汽車補貼政策過渡期，過渡期間為2019年 月26日至2019年6月25日。過渡期期間：

1）符合2018年技術指標要求但不符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛，按2018年對應標準的0.1倍補貼；2）符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛，按2018年對應標準的0.6倍補貼； ）過渡期期間銷售上牌的燃料電池汽車按2018年對應標準的0.8倍補貼；4）燃料電池汽車和新能源公交車補貼政策另行公布。

2.過渡期后（2019年6月25日之后），新能源乘用車、新能源客車、新能源貨車均作出政策調整，我們從補貼幅度，技術標準兩方面分析2019年補貼政策變更。

新能源乘用車補貼幅度方面：純電動最低續航里程由150km提高至250km，續航里程在250km以上的乘用車補貼下降47%-60%。插電混補貼下降55%。