汽車西安與江蘇出臺補貼政策薦股牛

汽車：西安與江蘇出臺補貼政策 薦4股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

月初資金緊張局面緩和，管理層有維穩跡象，汽車橡膠制品板塊跑贏大盤月初資金緊張局面緩和，管理層有維穩跡象，汽車橡膠制品板塊跑贏大盤。

白銀有工業用途 上證綜指微漲0.86%，深證成指上漲1.28%，滬深 00微漲0.91%。汽車橡膠制品板塊上漲2.46，跑贏大盤1.55個百分點。

行業1）近期天膠價格大幅上漲，主要原因有：1）上半年天膠價格降幅比11年初天膠價格達到高點后上半年降幅還要大。根據季節性規律，空頭獲利平倉成為技術性需要。2）受橡膠收割季節性規律影響，ANRPC成員國庫存處于低位，國內保稅區受資金影響導致庫存持續下降。因此，從加速去庫存的角度看，短期膠價也有反彈的訴求。而根據ANRPC成員國前期大量新種橡膠樹進入收割期來看，天膠長期仍將處于供過于求的狀態。在全球經濟復蘇仍面臨諸多不確定因素的背景下，天膠價格的大幅反彈將主要取決于宏觀經濟政策走向。綜上所述，我們認為，這波天膠價格反彈走勢在ANRPC成員國6月陸續進入收割期以及美國退出QE預期的陰影籠罩下或將不可持續。

2）中橡協稱，國內輪胎行業準入條件有望在8月份出臺，從綠色環保角度設置門檻以淘汰落后產能。綠色輪胎行業龍頭風神股份有望優先受益。 ）中橡協稱，正在制定國內的綠色輪胎標準。俗稱國內綠色輪胎“標簽法”。

公司1）黔輪胎A發布201 年半年度業績預告：預計201 年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利6,848.94萬元-9,1 1.92萬元，比上年同期上升50%-100%；2）模塑科技發布201 半年度業績預告：預計201 年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約12458.05萬元-1 70 .86萬元，同比增長400％-450％。

行業策略與個股推薦根據以上分析，近期天膠價格反彈不具備中長期支撐。因此，橡膠制品行業仍將受益于低成本。我們認為，盡管下半年下游需求增長將弱于上半年，但成本端的改善依然可以推動板塊業績增長；另外，在美國QE退出預期影響下，美元升值將推動行業出口增長，并增加匯兌收益。維持板塊“看好”評級，繼續推薦中鼎股份、賽輪股份與S佳通，調入風神股份，繼續關注涉及生物環保概念的美晨科技。