長城證券繼續走強覆蓋

長城證券：繼續走強 201 - 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資建議：

南昌某企業老板劉總剛到辦公室 宏觀經濟數據延續好轉，年內經濟增長逐步定調；管理層頻頻釋放政策利好，改革紅利備受期待。A股將繼續走強，重點推薦金融、地產，主題方面新增城市管建設、養老服務產業。

要點：

A股延續反彈。藍籌板塊受追捧，市場風格有所轉換，創業板高位正在承受比較大的壓力，符合我們之前的判斷，即創業板目前雖無業績風險但有估值風險。近兩個月宏觀經濟好轉跡象明顯，年內經濟增長無憂；管理層又頻頻釋放政策紅利，疊加三中全會的政策預期，A股有望繼續走強，堅定對大勢的判斷，增加周期股的配置，減少成長股的配置。

8月經濟數據延續好轉態勢。（1）8月CPI和PPI已經公布，CPI維持溫和，而PPI呈現觸底反彈態勢。（2）8月份規模以上工業增加值同比增長10.4%，好于市場的預期，較7月加快0.7個百分點。（ ）此外8月我國人民幣貸款增加711 億元，8月全國固定資產投資同比名義增長20. %，8月社會消費品零售總額同比增加1 .5%，均較7月份有所回升。

年內經濟增長無憂，改革紅利備受期待。（1）月初國家領導人 、 已在公開場合中就今年的經濟形勢做了回顧，并對地方債、產能過剩等問題定調，全年經濟社會發展目標無憂。上周習主席出訪上合組織峰會、李總理出席夏季達沃斯論壇，再度向市場傳達了明確的信號。（2）前有自貿區、土地流轉等熱點政策，已經在為三中全會可能出臺的重大政策鋪墊，準備了將近一年的新型城鎮化規劃或將破題。

政策利好兌現持續不斷：自貿區掛牌、4G牌照發放、大氣污染防治計劃出臺。（1）資本市場自貿區概念已經如火如荼，而預計上海自貿區掛牌儀式將于9月 0日上午在上海市政府舉行。（2）4G方面，據國家發改委副主任張曉強在夏季達沃斯論壇時表態，中國將很快發放4G牌照。（ ）上周國務院印發大氣污染防治行動計劃，并稱要大力推廣新能源汽車。

維持對民營銀行、新能源汽車、軍工重組的關注。（1） 在達沃斯論壇上提及放開市場準入，有利于民營銀行的盡快出爐，該概念將會持續發酵。（2）據悉，新一輪的新能源汽車示范推廣的方案已經國務院正式批復，不久將正式啟動。新補貼政策可能將擴容至全國，且補貼標準將按汽車節油率劃分16個檔次。（ ）中國重工重大資產重組方案出爐，該先例使得軍工板塊重組的預期升溫。