建材水泥價格大幅上漲薦股計劃

因為傷情并不嚴重。 建材：水泥價格大幅上漲 薦9股 - 1 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

水泥：本周全國水泥市場價格 26元/噸，較上周環比上漲2.1%。高標號水泥方面，華北地區，天津、石家莊環比上漲 0元/噸；華東地區，福州環比上漲20元/噸，濟南環比大幅上漲70元/噸；其他地區，南寧環比上漲20元/噸，昆明環比上漲 0元/噸。低標號水泥價格為290元/噸，較上周環比上漲5元/噸。全國磨機開工率59.9%。水泥庫存67.5%，較上周環比上升0.4%。全國水泥煤炭價差257元/噸，較上周環比增加7元/噸。10月下旬，盡管受持續降雨天氣影響，大部分地區企業發貨量環比有所下降，但受原材料價格進一步上調和供應稍顯緊張影響，水泥價格繼續保持慣性上漲趨勢，預計這一趨勢將會延續到11月上旬，后期隨著市場需求減弱，價格將會趨于穩定為主。

本周重點關注事件：1）近期廣東出臺文件指出到20年水泥熟料產能控制在1.1億噸以內，CR10生產集中度80%以上；平板玻璃產能控制在1億重量箱以內；同時支持水泥、玻璃等行業利用市場化手段推進聯合重組。2）本周冀東、海螺相繼發布 季報，其中冀東水泥凈利-4.52億元，同比增長25.09%，折合EPS-0. 6元，海螺水泥凈利59.68億元，同比下滑2.2%，折合EPS1.1 元。 季度單季重點水泥公司業績增速重拾高增長，供給端環保力度加強，河南、河北、山東大面積停窯 個月，石家莊、鄭州高標水泥價格較9月大幅上調70元/噸、1 0元/噸。此外華東江蘇、浙江、安徽等地也相繼出臺冬季停窯計劃，此次環保限產，有望由點及面帶動京津冀、長三角、西北陜甘、珠三角地區價格上調。我們認為旺季需求效應有望延續，供給收縮價格上漲更為顯著，我們看好4季度價格上漲，將是行業盈利最高點，同時為17年上半年水泥價格走勢打下良好基礎。

投資策略：近期水泥板塊表現搶眼，需求端地產16年觸底回升，月投資增速5.8%，同環比分別增長 .2%和0.4%，房屋新開工增速收窄，整體處于弱復蘇階段。二季度始國家財政政策加碼，PPP項目加速落地，基建投資成為拉動增長的主要動力，四季度隨著重點工程加速推進，旺季效應有望持續。供給端：一）環保限產力度加大，河南、河北、山東大面積停窯 個月；二）龍頭企業整合趨勢確定，中建材中材合并獲批，進展逐步加速；三）市場競爭淘汰過剩產能，四）供給側改革自上而下推動產能收縮。四季度是水泥行業傳統旺季，建議在行業盈利拐點、盈利能力改善時配置水泥板塊。配置上建議關注低估值龍頭及有提價預期區域水泥企業，包括海螺水泥、華新水泥、冀東水泥等，國企改革關注寧夏建材、祁連山。國企改革關注天山、寧夏建材；新型建材領域推進轉型成長股秀強股份、威創股份；消費建材龍頭依次推薦東方雨虹、偉星新材、友邦吊頂、北新建材。

新型建材我們推薦兩條主線：主線1，轉型升級建材企業，積極擁抱新經濟。在行業基本面受影響且很難強勁復蘇的大背景下，我們認為2016年建材板塊轉型和產業模式創新日益頻繁，將繼續成為行業投資的主旋律，行業內不少基本面面臨瓶頸的公司在注冊制倒逼的情況下將進一步加快各自轉型的步伐。推薦秀強股份、納川股份。主線2：消費型新建材。建議關注包含以下兩點的家居建材類上市公司：1）行業領頭者，具有較強品牌效應、產品質量有溢價能力的公司；2）有強大線下布局，可提供無縫對接式線下服務。推薦標的：推薦低估值細分龍頭龍頭、年報業績超預期的偉星新材、北新建材、東方雨虹。

重點關注公司：本周國內A股市場上漲0. 7%，申萬玻璃制造指數跑贏滬深 00指數0.79個百分點，申萬水泥制造指數跑贏大盤2.42個百分點。