汽車自主零部件進口替代路線不改薦股的

又遭遇就業上的歧視。這樣的 美麗 只是曇花一現。有人建議：面對就業歧視 汽車：自主零部件進口替代路線不改 薦2股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

行業增速放緩，盈利壓力加大我們選取申萬汽車行業指數，2018年上半年汽車行業179家上市公司實現營業收入合計1 1 2.24億元，同比+12.2%；歸屬于上市公司股東凈利潤合計621. 7億元，同比+4.8%；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤合計506.12億元，同比-2.1%。汽車行業營收與利潤增速顯著放緩，相較去年同期分別下降4.7和5.6個百分點；與前年2016H1行業收入增速相比基本持平，但是凈利潤增速下滑明顯（2016H1利潤增速為14.9%），在整體車市景氣度下降的背景下，行業盈利面臨著較大的壓力。

乘用車板塊：業績增速維持低位，下半年承壓2018年上半年乘用車板塊12家上市公司實現營業收入合計7005.70億元，同比+14.0%；歸屬于上市公司股東凈利潤合計 14.21億元，同比+1. %；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤合計26 .07億元，同比-6.7%。

上半年收入增長仍保持較好的水平，然而廠家提前開啟降價促銷，業績增長乏力；同時經銷商庫存處于較高位置，根據中國汽車流通協會數據，2018年月汽車經銷商庫存預警指數均維持在警戒線50以上，下半年車市仍然承壓。

商用載貨車板塊：業績下滑嚴重，同比減少超過80%2018年上半年商用載貨車板塊5家上市公司實現營業收入合計665. 6億元，同比-1.5%；歸屬于上市公司股東凈利潤合計1.69億元，同比-86.7%；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤合計-1.96億元，同比-1 5.6%。

商用載客車板塊：新能源汽車補貼新政下，客車企業盈利大幅削減2018年上半年商用載客車板塊6家上市公司實現營業收入合計277.49億元，同比+2 .5%；歸屬于上市公司股東凈利潤合計6.18億元，同比-51.9%；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤合計4.14億元，同比-2 .9%。隨著補貼新政的實施，上半年過渡期內眾多客車企業補貼金額大幅減少，對半年度業績產生了不可避免的影響；觀望下半年，扶優扶強的新政將有利于行業龍頭進一步凸顯優勢，一線客車車企業績有望好轉。