汽車關注沖擊帶來的機會薦股的

汽車：關注 15沖擊帶來的機會 薦 股 201 -0 -17 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

本周重點關注公務車改革中自主品牌車企受益主要來自于示范作用，而銷量拉動并不能夠期待過多。1）基于公務車市場目前情況、后續趨勢，預計公車采購政策正式實施對于整體自主品牌的拉動作用并不會很大，真正留給自主品牌的增量預計僅在20萬輛左右；2）雖然帶給自主車企的增量有限，但是其示范效應對于自主品牌的提升作用明顯，從形象改善從而拉動自主品牌銷量增長將起到長期支撐的作用。

如果節能補貼按節油率分檔，節能技術領先的廠商將受益明顯。1）從技術路線角度看，高效傳統動力總成技術和混合動力技術將明顯受益。2）從受益廠商角度看，一汽大眾、現代、長安、長城等在能效方面領先的企業將明顯受益，而日系廠商對于其混動產品銷售或將有促動，但銷量能否整體回暖依然需要看中日關系的進展。

本周專題聚焦：國際品牌發展梳理（五）菲亞特與克萊斯勒：1）菲亞特：意大利工業的驕傲；2）克萊斯勒：歷盡滄桑； ）中國業務：整裝再發。在中國市場上，菲亞特和克萊斯勒都經歷過合資失敗，盡管原因有所不同，但是總結起來還是對于中國市場的不理解和不重視所致。在新合作伙伴廣汽集團的協作，菲克集團有望在中國市場實現突破。

營口、丹東、鄂爾多斯、溫州等城市則在庫存高企的同時 投資建議乘用車需求旺盛短期無憂，重卡產業鏈復蘇緩慢。乘用車需求依然旺盛，強勢企業投資機會明顯：1）從我們近期全產業鏈終端調研來看，節后終端需求同比增長明顯、訂單情況良好、且庫存處于低水平狀態；2）從核心零部件企業訂單情況來看， 月訂單同比增長依然能夠維持在10%左右； ）強勢企業有望持續超越市場預期，重點企業長安汽車、長城汽車、悅達起亞依然可以持有為主。重卡產業鏈復蘇緩慢：1）物流需求復蘇緩慢，新增項目需求未見明顯轉暖；2）下游部門出勤率依然處于低位，新車銷售回暖幅度將明顯受制。特別事件：受 15晚會曝光同悅轎車銹蝕、大眾汽車DSG變速箱問題影響，江淮汽車、上海汽車股價短期將承壓；長安、悅達銷量短期或受到提振（詳細分析請見 15專題郵件）。