安信證券發達平穩新興走弱之勢延續吧

安信證券：發達平穩 新興走弱之勢延續 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

發達平穩、新興走弱之勢延續——7月全球PMI綜述數據顯示，7月全球PMI數據的走勢與6月相似，即發達平穩、新興走弱，全球整體小幅下降。7月發達經濟體制造業、服務業PMI均比較平穩；新興經濟體雖然制造業PMI略有改善，但在服務業拖累下綜合PMI走弱。在新興和發達經濟體中，中美的表現均是中上游水平，但無論是中國的中采與財新還是美國的ISM與Markit均出現了較大的分歧。上述組合下，我們并不認為美元指數有進一步下跌的基礎，CRB指數則繼續面臨下行壓力。

7月全球制造業PMI略高于前值、服務業PMI拖累綜合PMI低于前值。7月摩根大通全球制造業PMI錄得52.7，前值52.6；服務業PMI錄得53.7，前值53.8；綜合PMI錄得53.5，前值53.7。

擺著46英寸的大屏幕液晶彩電 市場觀察：股票市場下跌，債券市場利率小幅波動股票市場下跌，貨幣市場小幅下行，債券收益率小幅波動。國債期貨上漲，可轉債下跌，美元兌人民幣上行。

備忘錄1、8月3日，英國央行利率決議0.25%，預期0.25%，前值0.25%。

英國8月央行企業債購買規模100億，預期100億，前值100億。英國8月央行政府債券購買規模4350億，預期4350億，前值4350億。

英國央行小幅下調未來三年通脹預期。。

2、8月4日，財政部：全國PPP入庫項目落地投資額達3.3萬億元。

截至2017年6月末，全國PPP入庫項目有13554個，總投資額達16.4萬億元。在全國入庫項目中，已簽約落地的項目有2021個、投資額達到3.3萬億元，覆蓋除天津、西藏以外的29個省（自治區、直轄市）及新疆兵團，19個領域，整體項目落地率為34.2%3、8月4日，常德市經濟建設投資集團退出政府融資平臺。常德市經濟建設投資集團有限公司3日在湖南公告稱，該公司今后將退出政府融資平臺，不再承擔地方政府舉債融資職能，自主經營，自負盈虧。集團公司已經建立現代企業制度，實現市場化運營；之前承擔的地方債務已納入政府財政預算，并得到了妥善安排。

風險提示：有重要因素未列入分析框架。