汽車公務(wù)用車向自主傾斜明顯優(yōu)勢車企獲益較牛

汽車：公務(wù)用車向自主傾斜明顯 優(yōu)勢車企獲益較大 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

夫妻二人趕到岳常山家門口時 創(chuàng)新點：

1以公務(wù)用車政策為導(dǎo)向，挖掘自主品牌潛在增長點2以公務(wù)用車入圍產(chǎn)品目錄為依據(jù)，定位行業(yè)“藍(lán)籌股”投資要點：

公務(wù)用車選用車型目錄公布，自主獲勝繼2011年11月18日發(fā)布《黨政機關(guān)公務(wù)用車選用車型目錄管理細(xì)則》（以下簡稱“細(xì)則”）后，今年2月24日工信部公布了《2012年度黨政機關(guān)公務(wù)用車選用車型目錄》（征求意見稿），目錄所選車型均為國產(chǎn)車，其中包括265款轎車、64款MPV、78款越野車以及5款新能源轎車。這是政府繼1989年出臺政策要求黨政機關(guān)使用國產(chǎn)車以來，第一次公布具體國產(chǎn)車型的詳細(xì)情況，表明政府正在努力執(zhí)行11年底制定的細(xì)則，對支持國內(nèi)自主品牌的發(fā)展將起到示范作用。我們認(rèn)為，如果政府的這些做法得到徹底貫徹并做足示范作用，那么國內(nèi)眾多的全額撥款事業(yè)單位以及國有企業(yè)將會紛紛效仿，到時這塊市場對自主品牌車企來說絕對是一塊不錯的“蛋糕”。

國內(nèi)公務(wù)用車政策回顧：支持國貨需堅持政府出臺黨政機關(guān)公務(wù)用車政策前后共4次，其中前三次主要是正對中央黨政機關(guān)作出規(guī)定，但都基本沒有達(dá)到預(yù)期效果，反而導(dǎo)致上世紀(jì)70、80年代令國人驕傲并代表政府形象的紅旗、上海牌公務(wù)用轎車逐漸被市場開放后蜂擁而入的合資品牌取代。隨著自主品牌的市場份額面臨被蠶食的風(fēng)險，政府開始關(guān)注自主品牌的發(fā)展，我們認(rèn)為，隨著私人汽車消費市場的快速崛起，公務(wù)用車市場的份額會越來越小，政府這一做法的示范效用將大于其貢獻的實際銷量。而這將刺激自主品牌在不斷提升自身技術(shù)、品質(zhì)的情況下實現(xiàn)從政治領(lǐng)域市場向經(jīng)濟領(lǐng)域市場的滲透，助其穩(wěn)據(jù)國內(nèi)市場的較大份額。這也符合政府支持國內(nèi)汽車工業(yè)實現(xiàn)自主發(fā)展的目的。

公務(wù)用車市場規(guī)模不大，但“輻射效應(yīng)”和“累計放大效應(yīng)”明顯我們依據(jù)11年北京市公布的數(shù)據(jù)測算公車市場規(guī)模在81.6萬輛左右。12年公務(wù)用車向自主品牌傾斜將在一定程度上減緩自主品牌目前面臨的份額下滑、增長乏力的趨勢。經(jīng)過模擬測算看出，由于公務(wù)用車市場規(guī)模相對較小，對自主品牌汽車整體增速的提升作用不大，而對自主品牌轎車的提升作用相對較大。我們認(rèn)為，如果政策能延續(xù)下去的話，單就公務(wù)用車的換購及更新來看，將對國內(nèi)自主品牌汽車整體的銷量增速的提升逐漸產(chǎn)生“累積放大效應(yīng)”，算上政府的示范作用的話，產(chǎn)生的“輻射效應(yīng)”將使得“累計放大效應(yīng)”更加明顯。

從公布的入圍產(chǎn)品看，上汽集團和長城汽車成最大贏家工信部公布的入圍車型共有412款。A股上市公司中，長城汽車、上汽集團、江淮汽車、東風(fēng)汽車、比亞迪和長安汽車入圍產(chǎn)品款數(shù)最多。上汽集團憑借其在乘用車行業(yè)中產(chǎn)品、規(guī)模和實力的全面優(yōu)勢，成為入圍轎車款數(shù)最多的車企；長城汽車則憑借其準(zhǔn)確定位、穩(wěn)健經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)鏈一體化的優(yōu)勢成為民營自主車企中最大的亮點。根據(jù)公司業(yè)績和公司受益于公車市場程度，我們推薦上汽集團、長城汽車、江淮汽車、東風(fēng)汽車、長安汽車。