天相投顧每周觀點(diǎn)回顧與展望呢

天相投顧：每周觀點(diǎn)回顧與展望-110128 類(lèi)別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

宏觀策略《耐心等待中小板個(gè)股價(jià)值回歸——中小板策略周刊2011年第3期（總第72期）》2011年01月17日至2011年01月21日這5個(gè)交易日里，滬深兩市波動(dòng)劇烈，各大指數(shù)深度回調(diào)，中小盤(pán)個(gè)股跌幅更深。上證指數(shù)下跌2.72%，深證成指下跌5.32%，滬深300指數(shù)下跌3.51%，中小板指數(shù)下跌5.19%，天相中小板組合下跌5.37%。

對(duì)于中小板而言，由于連續(xù)調(diào)整已經(jīng)使中小板的整體估值水平有所下降，個(gè)股充分調(diào)整后基本具備了反彈需求，因此其安全邊際較高。本年內(nèi)配置優(yōu)質(zhì)中小板上市公司的時(shí)機(jī)正在逐步形成。投資策略上就是要保持積極的心態(tài)、耐心的等待，等待中小板調(diào)整到位及市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)和市場(chǎng)反彈機(jī)會(huì)的到來(lái)。可關(guān)注的行業(yè)有扶持政策明確的高鐵、鐵路基建、水電設(shè)備、工程建造等。

《流動(dòng)性緊縮預(yù)期上升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放――2011年第4期（總第229期）》上周市場(chǎng)在政策面和資金面的雙重影響下，市場(chǎng)多空雙方產(chǎn)生較大分歧，滬深兩市呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局。

從指數(shù)來(lái)看，上周滬深兩市股指齊齊下跌并伴隨著成交量的持續(xù)萎縮。從天相風(fēng)格指數(shù)來(lái)看，上周所有指數(shù)均呈跌勢(shì)，泥沙俱下。但大盤(pán)股表現(xiàn)明顯優(yōu)于小盤(pán)股的趨勢(shì)更加明顯，而上周價(jià)值股的跌勢(shì)也明顯小于成長(zhǎng)股。風(fēng)格指數(shù)方面大盤(pán)價(jià)值、價(jià)值指數(shù)、A含H指數(shù)跌幅較小。從天相特征指數(shù)來(lái)看，上周低價(jià)股、虧損股、低PE股指數(shù)跌幅較小。這表明失衡狀態(tài)已經(jīng)在一定程度上有所修復(fù)，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注大盤(pán)藍(lán)籌股。

從投資策略上來(lái)看，圍繞十二五規(guī)劃對(duì)相關(guān)行業(yè)進(jìn)行配置依然是投資的重點(diǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)釋放的環(huán)境中，緊跟政策以及管理層投入明確的版塊將會(huì)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。從現(xiàn)階段來(lái)看，有兩個(gè)大方向是確定的。一是高鐵建設(shè)將進(jìn)入高峰期，二是水利水電大建設(shè)將伴隨著一號(hào)文而演繹一波行情。高鐵的建設(shè)將直接帶動(dòng)鐵路基建、高鐵設(shè)備制造、信息化和電氣化設(shè)備行業(yè)的發(fā)展。

2000年至2013年 行業(yè)研究《環(huán)繞京城的“碧玉項(xiàng)鏈”――北京周邊新城建設(shè)調(diào)研》《產(chǎn)業(yè)政策引航資金繼續(xù)超配裝備制造-2010年第四季度機(jī)械行業(yè)基金重倉(cāng)股變動(dòng)分析》公司研究《方大炭素（600516）：強(qiáng)勁復(fù)蘇后再看高成長(zhǎng)》———“買(mǎi)入”維持公司年EPS為0.60元、0.72元、1.00元的盈利預(yù)測(cè)，按照1月25日11.98元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，動(dòng)態(tài)市盈率分別為19.9倍、16.5倍、11.9倍。我們認(rèn)為公司2011年30倍市盈率較為合理，維持18元的目標(biāo)價(jià)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。