方正證券未來兩周決定加倉與否覆蓋

想起來就涂抹在顴骨、鼻子位置 方正證券：未來兩周決定加倉與否 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

【投資要點】

1、今年大盤出現兩次周線級別的急跌，一次在2月9日那周，滬市周跌幅9.60%，第二次在3月23日那周，滬市周跌幅3.58%。第一次急跌構成“長陰驚魂”形態，需要七周左右的時間修復恐慌心態，至3月底七周時間已滿，大盤沒有再創新低，基本化解下跌壓力。第二次急跌可以理解為二次探底，大約需要五周時間化解下跌壓力，上周為第三周，未來兩周將決定加倉與否。

2、一般而言，藍籌板塊不漲，大盤肯定不好，市場不放量則只能是結構性行情，做多機會在局部發生，而指數能否相互印證決定了大勢的基本狀態，故需從這三方面考慮未來兩周加倉的重點究竟在哪里。

3、目前以中證100為代表的藍籌指數月線三連陰，跌幅呈收斂狀態，對照2012年創業板啟動后的走勢，藍籌指數非常類似創業板2014年4月份，進入了左側低吸的較佳時機，對大資金而言，機不可失，其中的銀行、地產最具估值優勢，藍籌指數的估值與美國標普500相比優勢也是顯著的。

4、筆者對今年全市場的成交金額做了一個簡單測算，預期至少增幅在5%左右，日均為4835億元，這樣一種規模比較符合打贏防范金融風險攻堅戰的要求，同時也決定了今年仍是結構性的局部行情。從年K線策略的角度，全年大的機會估計仍然在藍籌股方面，畢竟該板塊籌碼鎖定較好，可以輕松創出新高，只是目前處于消化浮碼階段，短期看上去機會不大而已。

5、從指數相互印證的角度看，目前發動系統性行情的時機仍不成熟，以年線作為評判印證標準的話，各指數走勢存在差異，中證100，滬深300，創業50及創業板在年線附近，滬綜指、深綜指、中證200及中小板等多數指數在年線之下，若注重擇時，采取左側低吸、嚴控倉位是相對合理的策略。

6、若注重短期擇股，軍工指數相對較強，“四新”行業政策扶持力度較大，去年滯漲、甚至下跌的科技+軍工優質公司今年領漲的機會較大，進口替代里的集成電路、北斗導航可以持續關注，此時可采用右側適度倉位策略。

7、模擬組合計劃：倉位控制在“左二”以內低水平，暫不加倉。

8、風險提示：市場熱點缺失；滬市有效跌破3000點。