長城證券繼續看好券商新增推薦地產家電物業

長城證券：繼續看好券商 新增推薦地產家電 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

降息強化牛市信心，繼續看好券商，新增推薦地產家電。看好具有資產做大做強可能的地方傳媒，創業板區間震蕩，看好新主題并購，挑選科技股。

榜樣作用、號召力就發揮不出來。 其次 降息強化牛市信心，繼續看好券商，新增推薦地產家電：（1）上周五市場不跌反漲，部分反映了央行降息利好。（2）新股集中申購，周一市場高開低走的可能性較大，本周可進行短期的波段操作。（ ）不要低估政府壓低社會融資成本的決心，這次降息實質是今年市場化利率不斷下行的行政補充，由于經濟疲弱、資金外流，降息、降準仍可期。（4）貨幣寬松強化了牛市看漲信心，增量資金入市僅僅是一個開始。（5）券商作為牛市品種，首選。保險受益于低利率下的債券牛市，可同期看漲。而銀行直接利空，在一個單邊市場中作為后期的行業輪動更為合適。（6）降息有助于可選消費，貸款費用降低刺激樓市消費，且前期暖市政策做足，地產股的博弈機會更加顯著，同時推薦伴生的家電行業。（7）降息有助于高負債行業減輕財務負擔，比如鋼鐵有色，但是主流故事是成本下降，財務費用下降頂多是個配菜，并且中長期故事是解決行業產能過剩，緩解企業經營壓力與促進行業兼并重組的邏輯矛盾。

看好具有資產做大做強可能的地方傳媒： 在8月的中央全面深化改革領導小組第四次會議中提出，著力打造一批形態多樣、手段先進、具有競爭力的新型主流媒體，建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團。這個設想正在逐步推進，上周停牌數月的東方明珠、百視通宣告了吸收合并方案，重組后的百視通將成為市值千億級的傳媒航母。我們認為各地方國資下的傳統媒體整合做強的的步伐可能由此加快，落實到股票市場，今年整體反應平淡的傳媒股有望迎來上漲，看好具有資產做大做強可能的地方傳統媒體，雖然上周影視媒體龍頭華誼兄弟因為三馬投資而獲得顯著上漲，但不排除僅僅是市場化推動的個案，相關的影視傳媒、廣告傳媒在基本面扭轉之前，不值得首選。

創業板區間震蕩概率大，看好新的主題并購，挑選科技股：創業板指自前期的高點1569向下調整至14 4后有所反彈，這個反彈基本集中在上一周，這并不改變我們之前對成長股的謹慎態度，創業板指可能會表現出區間震蕩，而非趨勢性上升行情。對于成長，一可以繼續關注主題炒作，新的主題、并購仍然支持小股票活躍，二可以在年末年初的科技盛會中，尋找科技類股票投資，上周表現活躍的智能家居就是明例。