鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)鋼結(jié)構(gòu)板塊異動點評

鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)：鋼結(jié)構(gòu)板塊異動點評

●1、鋼結(jié)構(gòu)上市公司昨日出現(xiàn)異動。4家建筑鋼結(jié)構(gòu)公司精工鋼構(gòu)、杭蕭鋼構(gòu)、東南架、光正鋼構(gòu)均封于漲停，裝備及橋梁鋼結(jié)構(gòu)公司鴻路鋼構(gòu)漲1.8%。異動的刺激因素是日本地震。近期地震災(zāi)害不斷，鋼結(jié)構(gòu)良好的抗震性得到市場一致認(rèn)可。

●2、我們一直強(qiáng)調(diào)鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)未來廣闊的發(fā)展空間，除抗震性能良好外，還有以下驅(qū)動因素：（1）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)由東部沿海向中西部轉(zhuǎn)移，推動當(dāng)?shù)毓I(yè)、交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度加快。工業(yè)廠房方面，因施工周期短、成本低、設(shè)備空間要求等因素，輕鋼結(jié)構(gòu)對傳統(tǒng)鋼混結(jié)構(gòu)具有良好的替換作用。交通基建方面，高鐵的快速發(fā)展，對鋼結(jié)構(gòu)橋梁提供了良好的市場空間；機(jī)場、火車站建設(shè)推動空間鋼需求。（2）鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能多余推動我國鋼結(jié)構(gòu)趕超式發(fā)展：雖然02年以來，我國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量呈現(xiàn)復(fù)合增速17%左右的快速增長，但與國際水平仍有較大差距：鋼結(jié)構(gòu)用鋼材僅占鋼材產(chǎn)量的4.5%左右，發(fā)達(dá)國家為20%-30%；鋼結(jié)構(gòu)建筑在總建筑范圍中的比重僅為8%，發(fā)達(dá)國家為30%-50%。依照計劃2010年我國鋼結(jié)構(gòu)用鋼材將到達(dá)鋼材總產(chǎn)量的10%，而目前實際情況與計劃值相差較大，未來將出現(xiàn)趕超式發(fā)展。鋼結(jié)構(gòu)的發(fā)展將減輕鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力，并增加鋼鐵資源儲備。

●3、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的快速發(fā)展，一定帶動市場集中度提升，而優(yōu)秀企業(yè)是最大的受益者。投資標(biāo)的方面，看好精工鋼構(gòu)600496、鴻路鋼構(gòu)002541，并提示光正鋼構(gòu)的交易性機(jī)會。（1）精工鋼構(gòu)：盈利模式轉(zhuǎn)變，提升盈利水平：通過工程總承包，實現(xiàn)傳統(tǒng)鋼結(jié)構(gòu)建筑商向鋼結(jié)構(gòu)集成商的發(fā)展模式轉(zhuǎn)型；推行“虛擬工廠”模式，將非關(guān)鍵部件的制造進(jìn)行外包，進(jìn)一步增強(qiáng)公司在設(shè)計、安裝環(huán)節(jié)的競爭力優(yōu)勢。（2）鴻路鋼構(gòu)：設(shè)備及橋梁鋼結(jié)構(gòu)龍頭企業(yè)，核心優(yōu)勢在于詳圖設(shè)計、焊接技術(shù)等，受益于高鐵建設(shè)的快速發(fā)展。（3）光正鋼構(gòu)：受益于新疆地區(qū)投資的快速增長，預(yù)期125期間新疆鋼結(jié)構(gòu)需求將保持30%左右的高速增長。

●4、風(fēng)險提示：鋼材價格上漲、鋼結(jié)構(gòu)住宅推行進(jìn)程不確定。

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