橫店影視極具成長性的民營院線公司哈

投資要點公司簡介公司主營業務為院線發行、電影放映及相關衍生業務。公司是國內處于行業領先且極具成長性的民營院線及影院投資公司，公司依托橫店控股影視文化產業的品牌宣傳效應，以資產聯結型影院投資為主導，在全國各層級城市快速擴張，并提前布局三四五線城市的市場空白點，通過自身連鎖經營的優勢，不斷提升公司盈利能力和品牌影響力。公司經營模式是采用資產聯結為主、簽約加盟為輔的方式，所屬影院分為自營影院和加盟影院兩大類。公司院線對自營影院實行統一供片、統一品牌、統一管理、指導排片的運作模式。公司在全國擁有243家星級影院，其中資產聯結型影院188家。

強強跑上去勸架。“他們把矛頭指向了強強。”席席稱 盈利預測我們預計公司年歸母凈利潤增速分別為7.61%、17.16%、19.40%，相應的稀釋后每股收益分別為0.96、1.12、1.34元。

定價結論公司計劃發行股份5,300萬股，對應發行價15.45元。預計募集資金凈額77,190.17萬元，發行費用4,694.83萬元。以2016年扣除非經常性損益后的歸母凈利潤和發行后總股本為基礎計算，對應PE為22.98倍。

參考同行業公司的估值水平，同時考慮到公司目前在電影放映、院線行業內的市場地位和未來的發展前景，我們認為給予公司2017年每股收益倍市盈率較為合理，對應估值區間為25.9元-30.7元。