并購大幕開啟金控與券業整合并行覆蓋

(,)染指，收購上海證券，隨著上海金融國資改革整合的序幕打開，金融機構之間的并購重組精彩大戲繼續加碼。有“金控”布局，也有同業吞并的資本游戲。

“金控”野心

“金融混業時代正在飛速降臨?！币患医鹑诳毓杉瘓F的管理層向《第一財經》稱，近幾年來可以看到，金融機構紛紛混業跨行，涉足銀行、證券、、（）等領域，打造金融全牌照，其中已經較為成熟的有、平安集團、光大集團等。在并購類型中，有類似上海這樣地方政府層面所主導的“頂層設計”，也有單純的市場化并購行為。

國務院2012年頒布的《金融業發展和改革“十二五”規劃》亦提出：“引導具備條件的金融機構在明確綜合經營戰略、有效防范風險的前提下，積極穩妥開展綜合經營試點，提高綜合金融服務能力與水平，引導試點金融機構根據自身風險管控能力和比較優勢選擇金融業綜合經營模式?！?/p>

而作為浦發銀行和國泰君安的大股東，上海國際集團的官也顯示，上海國際現階段定位是戰略控制型的以金融投資為主業的綜合投資集團，發展目標是逐步實現金融綜合經營的控股集團。

接近上海國際集團的人士向表示，在此輪上海金融國資改革方案中，浦發銀行是上海選定的以銀行為主體的金融控股集團。若浦發銀行收購上海得以成行，則浦發銀行將成為擁有銀行、信托、香港經紀、公募基金、融資租賃等多塊金融牌照的金融控股集團。

(,)分析師肖立強稱，收購上海信托，是浦發銀行向綜合化金融集團發展邁進的重要一步。目前銀行業務投行化是大趨勢，銀行與信托的業務合作將有利于公司快速應對金融市場創新，并融合上海國資的各方面資源以實現更大的協同效應。

“平安集團的金控優勢已經顯現出來，是業內紛紛效仿的樣本?！鄙鲜龉芾韺尤耸糠Q，金控集團有力地促進了交叉銷售和產品創新的發展，提升了金融服務水平。平安集團基本通過控股公司形式實現了多元化經營，涉足了不同經營領域，基本能夠為客戶提供全方位服務，可以在一定程度上實現內部資源共享，發揮協同效應，降低經營成本，增加業務收入。

也有業內人士對于由政府主導的金控集團發展進程表示擔憂。一位投行人士稱，由政府主導的金控集團，治理模式的市場化程度有待提高，目前國內有些金控集團除擴大經營范圍外，資源共享、戰略協同的作用還有待提高。由于我國金融業仍實行分業經營和監管的體制，金控集團的發展路徑、經營模式將不是一個單純的市場化進程，而會在很大程度上受制于今后金融改革的取向。

券業“強者恒強弱者恒弱”

除了各路人馬對于“金控”的優雅野心，近幾年來的同業兼并也異常熱鬧，以證券業尤為突出。

除了國泰君安即將并購上海證券外，(,)近日豪擲132億收購，申銀萬國證券并購(,)也已宣布正制定方案中，一個個券業“巨無霸”即將誕生。而不少證券業人士也表達了整個行業正處于“強者恒強，弱者恒弱”的分化時代，整個券業競爭格局將被顛覆，同業之間的兼并收購正逢其時。

“證券業兼并浪潮即將來臨。”非銀行金融分析師王鳴飛在一份深度研究報告中分析了其中的原因。

高級SEO早已經脫離了SEO技術的圈子了。他們不再為技術本身而苦惱 他稱，過去的券商基本從事著同質業務，依靠壟斷和背后的資源賺錢，導致了證券業的低行業集中度，而隨著2008年證券業監管的逐步放松，帶來了經紀業務的自由化改革，營業部設置審批取消，非現場開戶啟動等，資產管理、投行等業務也經歷了由緊到松的監管過程。目前在經紀等傳統業務領域，已經出現了集中度提升的現象，贏者通吃的趨勢可能會拓展到各項傳統業務中，新業務則因為牌照發放的先后，本身集中度就很高，券商在新業務和傳統業務上的競爭都將日趨激烈?？梢灶A見，中國證券業的兼并整合浪潮可能已漸行漸近。

“并購是中國券商快速獲得規模、資本優勢的唯一出路?！币患掖笮腿谈笨偛梅Q，與高盛這樣的跨國大投行相比，中國的券商規模太小、實力太弱，完全無法在全球市場形成競爭。并且由于大部分券商均為國資，擁有行政背景，并購并非易事。