國債五日上揚連創新高轉債以漲為主或將繼續哈

債市周評

是諾基亞旗下的一款經典應用 本周國債市場連續五個交易日上揚，且連創新高。全周上證指數以131.89點開盤，收盤于131.94點，全周上漲了0.07%，成交金額約為4.74億元，各券總體表現穩中有升。從基本面看，本周在公開市場進行了100億元91天期正操作，中標利率3.16%，而繼續缺席公開市場操作，這是元旦以來央行連續第七周暫停央票發行。數據顯示，本周央行實現90億元的資金凈回籠，較上周440億元的凈回籠量有顯著下降。此為連續第三周資金凈回籠。

由于春節后商業銀行存款大幅回流，使得機構對于市場資金面的預期產生較大壓力。與此同時，近期利率債等新債密集供應，A股市場上新股發行也較頻繁，包括中交建認購資金抽離等多方面因素均對市場資金面產生較大影響。不過，債市繼續保持相對強勢，這種勢頭之所以得以維持，除了有規避風險的一批資金繼續駐扎外，還有等待政策松動可能帶來機會的資金，對此，應在注意債市運行節奏的基礎繼續密切跟蹤。（中信浙江 錢向勁）

轉債：以漲為主 或將繼續回升

本周轉債市場六成上漲，漲幅最大為美豐轉債，周漲幅為1.58%，技術上收一根放量陽線，突破10日線后進一步強勢上漲，后市或將繼續爬高。石化轉債周跌幅為0.95%，上周調整后繼續回落到5日線下，不過跌幅不大，由于前幾周上漲幅度偏大，略做整理后更為健康，在適當修正后，后市有望繼續上漲。本周相較正股，表現雖提不上亮眼，但也較為穩定，后市或將繼續回升。

本周交易所債券市場繼續以漲為主，周五上證企債收報149.16點，周漲幅0.17%；滬收報132.21點，周漲幅0.22%；滬收報132.69點，周漲幅0.01%；企債指數本周技術上有所企穩，但仍然處于5日線下，后市或將進一步調整。

節后回落態勢較為明確，但央行持續正回購也釋放出寬松政策放緩的預期，短期內利率產品仍將維持震蕩走勢。信用產品也許能防范利率回調所帶來的率反復的風險，而短融、AA級中票防御能力則較強，此外建議適當持有可獲政策紅利的城投債，以及持有可獲杠桿收益的公司債。（中航證券 季菲菲）