CDR有望打破市盈率不過23倍限制小米估

CDR有望打破“市盈率不過23倍”限制，小米估值超過滴滴京東

[摘要]準備在港交所掛牌上市的小米近日也成為首家提交境內CDR申請的科技企業。與此同時，各大機構分析師向投資人發出了對小米的分析報告。

準備在港交所掛牌上市的小米近日也成為首家提交境內CDR申請的科技企業。與此同時，各大機構分析師向投資人發出了對小米的分析報告。

據外電消息，作為小米IPO的承銷商之一，高盛分析師認為小米的市值在700億美金至860億美元之間。小米香港IPO承銷商之一的摩根士丹利在本周的一份報告中表示，小米當前的公允價值最高可到達848億美元，PE約為2019年調劑后凈收入的倍，這幾近是蘋果14.5倍市盈率的兩倍。摩根大通銀行分析師在另外一份報告中表示，因現金流增速強勁，小米當前的公允價值是710億美金至920億美元。

美國風險投資界的互聯女皇Mary Meeker在最新的2018年互聯公司估值中，將小米排在全球第14位，認為其市值為750億美元。這一估值直逼百度，領先Uber、滴滴、京東等互聯巨頭。

另外，中信里昂證券分析師與瑞信分析師則分別在報告中預估小米市值在800億-900億以及億美元之間。瑞信分析師稱，小米非常適合冰山理論，互聯服務利潤是冰山下面的90%

目前證券分析師報告給出的最低估值710億美元也有26倍的市盈率，但自從2014年新股發行改革開始，A股一直有市盈率不超過23倍的隱形政策紅線。昨天上市的創業板獨角獸寧德時代，54億的募資總額及546億IPO市值均比此前預披露低60%以上，業內人士泄漏，這主要是因為其過會速度超乎公司預期，按其去年39.72億元的凈利潤來說，25.14元的發行價正好對應22.99倍市盈率。

不過小米通過CDR路徑上市可能會打破這個規則。上周末CDR相干政策顯示，CDR改成充分的市場詢價方式定價，業內人士均認為這是釋放打破23倍市盈率的積極信號，對小米而言將會取得更大的募資空間。