機(jī)械制造大部制改革福禍了

機(jī)械制造：大部制改革 福禍 201 -0 -04 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

1、本周行業(yè)觀點(diǎn)地產(chǎn)猛藥，二手房20%稅收將明顯打壓投機(jī)性需求，而接下來(lái)主要城市還將陸續(xù)出臺(tái)細(xì)則，剛需也將猶豫與觀望。我們認(rèn)為，謹(jǐn)慎對(duì)待地產(chǎn)調(diào)控，并逐步調(diào)整對(duì)1 年地產(chǎn)投資的預(yù)測(cè)，將是工程機(jī)械行業(yè)的主要工作。但，地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的持續(xù)下跌，可能為工程機(jī)械龍頭股帶來(lái)左側(cè)機(jī)會(huì)，是危or機(jī)還需等待地方細(xì)則明了。

所獲獎(jiǎng)勵(lì)越好。　　活動(dòng)五：升級(jí)送獎(jiǎng)勵(lì)　　活動(dòng)時(shí)間：開(kāi)服即日起　　活動(dòng)內(nèi)容：活動(dòng)期間內(nèi) 近期，鐵道部并入交通部改革傳言甚囂塵上，部分人士解讀為利空，我們并不認(rèn)同。我們預(yù)計(jì)高鐵總投資額將不會(huì)發(fā)生變化，而地方政府更具主導(dǎo)地位的城際和地鐵可能將縮短投資時(shí)間，而對(duì)于鐵路運(yùn)輸直接相關(guān)的地方鐵路局改革則還需時(shí)間，鐵路龍頭股出現(xiàn)非理性下跌。

本周，我們重點(diǎn)推薦中國(guó)南車和北車等鐵路龍頭，在非理性下跌之下，帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。另外，我們建議繼續(xù)持有等待杭氧的訂單驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)。

2、重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)1）油氣設(shè)備：上周brent油價(jià)下跌至110美元，較wti高21美元，而HH天然氣期貨合約從去年破4美元下降到 .4美元。中國(guó)方面，成品油價(jià)格再次上調(diào)，而天然氣價(jià)格上漲的趨勢(shì)已經(jīng)無(wú)法回避。我們長(zhǎng)期看好，國(guó)內(nèi)非常規(guī)天然氣+水平井技術(shù)革命2方面因素作用的上游市場(chǎng)。

2）煤化工： 月份新一屆政府確定，而后可能將加緊推動(dòng)示范工程，畢竟中國(guó)的油氣消耗增長(zhǎng)無(wú)法避免，而煤炭轉(zhuǎn)化利用的基礎(chǔ)良好。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新疆、內(nèi)蒙部分地區(qū)煤炭綜合利用將是最好的選擇，新型煤化工示范性推廣仍可期待。由于指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的2個(gè)文件仍為公布，煤化工相關(guān)個(gè)股仍需要長(zhǎng)期布局，目前尚缺乏催化劑。

）智能制造：從加工中心到機(jī)器人生產(chǎn)線，從柔性制造到似乎無(wú)所不能的 D打印，智能化制造無(wú)疑將是接近人工成本上漲和苛刻制造要求的最好選擇。盡管目前國(guó)內(nèi)在這方面的裝備能力還需要很長(zhǎng)時(shí)間的完善，但我們認(rèn)為短期內(nèi)機(jī)器人普及+高端需求改善將帶來(lái)行業(yè)業(yè)績(jī)釋放，目前的估值較之其前景仍值得。

、本周投資組合建議我們的投資組合為：杭氧股份（0024 0）、杰瑞股份（002 5 ）、通源石油（ 00164）、天地科技（600582）、中國(guó)南車（601299），和中國(guó)北車（000157）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)和基建投資大幅下降；政策方面的失望；人力及原材料價(jià)格大幅上漲。