百貨業半年報不樂觀頻現負增長無暖意資訊中

百貨業半年報不樂觀 頻現負增長無暖意資訊中心

時間步入8月中旬，百貨業上市公司的半年報在千呼萬喚中出來了7家。經濟增速放緩、成本上漲、消費低迷、電商沖擊等因素，曾讓百貨業度過了一個艱苦的2012年，但無奈的是，這些在2013年的半年報里仍然多次被提及，這意味著百貨業并沒有出現好轉的拐點。而營業收入的個位數增長，凈利潤、毛利率的低位徘徊，則讓業內人士所期盼的回暖再一次被推后。

少而慢

8月15日，距離上市公司公布半年報的截止日期只有半個月的時間。去年這個時候，41家百貨業上市公司中，已經有14家對外發布了其上半年的業績答卷，而今年這1數字僅為7家。

與此同時，與去年相比，推延半年報披露時間的百貨公司則高達19家。其中，南京中商推遲的時間最長，為一個月。直接從去年7月發布的積極分子變成了今年8月底的落后份子。

對此，宏源證券商貿零售行業分析師陳炫如在接受中國商報采訪時表示，一般而言，企業發布時間越靠前就證明業績還不錯，發布時間越靠后就意味著越不好。現在公布的這幾家，在業內算是事跡好的一類。

值得注意的是，7家歸于好這一類別的百貨公司，所發布的半年報與去年相比，業績并沒有多大起色。營業收入為個位數增長的企業數，反而由去年的3家增加至5家;歸屬凈利潤為負增長的則有3家。處境仍然困難重重。

杭州解百是7家百貨企業中惟一一家營業收入和歸屬凈利潤均為負增長的公司。財報顯示，上半年該公司9.94億元的營業收入，同比下落1.99％；歸屬凈利潤較去年同期降低了19.24％，為0.47億元。而重慶百貨159.98億元的營業收入，同比增長3.78％，是該公司自2009年整合以來的最低點。

在7家百貨公司中，位于安徽省的合肥百貨表現算突出的。今年上半年，該公司實現的營業收入為54.07億元，同比增長11.83％；歸屬凈利潤比去年同期增加0.27％，為2.43億元。不過，合肥百貨證券事務代表劉速超在接受中國商報采訪時表示，這一成績比不上去年。 2011年，公司由股權轉讓獲得了1.3億元的凈收益。除掉這個因素，去年公司的增速還是可以的，扣除非經常性損益的凈利潤，有兩位數增長，而今年扣非后，只有微增長。

整體看來，百貨業今年受沖擊的地區要比去年多，已經從東部地區蔓延到了全國。 德邦證券零售行業分析師李項峰告訴。

正如李所言，在中國的版圖上，位于最西部的新疆友好團體，是當地商業零售業龍頭企業。不過，這個截至目前惟一一個取得整體業績大幅增長的公司，近九成是由房地產業務貢獻的。而據申銀萬國證券零售行業研究員金澤斐統計，除掉房地產業務后，該公司凈利潤僅為0.28億元，比去年同期減少0.35億元。

百貨業上市公司中，到目前為止，只有幾家發布了業績，可想而知剩下的都是什么樣的情況。因為常常中旬后發布業績的，很大程度上都是負增長。 陳炫如分析稱。

李項峰在總結上半年百貨業發展情況時表示： 在多重因素制約下，上半年百貨業非常痛苦，一直在低谷徘徊，并沒有好轉跡象，也很難用樂觀來形容。而下半年如果還沒有找到應對人工成本上漲、租金成本上漲、電商沖擊力度大、居民消費能力弱這四個方面的有效措施，百貨行業的業績拐點是很難看到的。

沒有 中國大媽 會更差

上半年，公司其他品類的增長非常乏力，只有客單價高的黃金，算是個例外，增長十分迅猛，達三成左右。假設沒有黃金的熱銷，那上半年很多百貨公司的業績會更差。 劉速超告知中國商報。

合肥百貨半年報顯示，該公司主營業務報告期內獲得的增長約為12％。其中，黃金珠寶品類的拉動作用明顯。與此同時，東百集團在其半年報中也將營業收入的增加歸功于黃金飾品的銷售。報告期內，該公司黃金飾品銷售同比增長4.99％。

事實上，今年四五月，黃金價格下調后，北京、上海、天津、福建、廣東等地，就上演了一幕幕觸目驚心的黃金搶購大戲。 福建人80億掃走30噸黃金 、第二百貨黃金10天賣出1億元 、 重慶商場部份黃金飾品斷貨 等就頻繁見諸報端，這讓 中國大媽 名揚四海。而那段時間，人們見面的問候語也變成了 今天，你買黃金了嗎？

來自國家統計局的數據顯示，今年前7個月，國內商品零售額同比增長13.3％，為115483億元。其中，金銀珠寶是惟一一個同比增長超三成的品類，銷售額同比增長32.4%至1805億元。

8月12日，中國黃金協會公布的數據也左證了黃金大銷的這一事實。數據顯示，今年上半年全國黃金消費量達706.36噸，比2012年上半年增加246.78噸，同比增長53.7％。

雖然黃金的熱銷帶動了百貨商場的銷售，但依然沒有扭轉行業整體毛利率下滑的頹勢。而在業內人士看來，百貨業毛利率在低水平徘徊將是常態。

值得注意的是，在已發布半年報的7家百貨公司中，商品銷售毛利率同比下滑的企業數就高達57％，為4家。其中，合肥百貨下滑幅度最大，該公司百貨業的毛利率同比減少1.33個百分點，為16.99％；超市業的毛利率為17.81％，同比減少1.08個百分點。

不過，在7家公司中，合肥百貨的毛利率卻居于首位。其次是友好團體，該公司商業毛利率為16.41％。位于天津的津勸業拿了最后1名，該公司商品銷售的毛利率只有11.97％。

整體看來，上半年百貨行業的毛利率在去年下降的基礎上再次出現了下滑。7月初，商務部發布的《中國零售業發展報告》顯示，2012年百貨業下落后的毛利率為17.5％。這說明，7家發布半年報的企業，沒有一家的毛利率是超過了這一水平的。

對于百貨業毛利率的再次下滑，李項峰認為，這是不可避免的事。 前幾年，環境好的時候，百貨業的同店增長都在兩位數以上，而今年同店有個位數增長的都算不錯的，更多的是負增長。在此情況下，為了保持增速，百貨公司肯定會選擇犧牲毛利率，加大促銷力度。

在陳炫如看來，以前百貨業面對本錢上漲，可以通過增加扣點或更換品牌來保持自己的盈利，但現在這一做法已經行不通。由于百貨不再是品牌商的首選，他們已改變了開店策略。而一旦承受不住高扣點，他們就會選擇撤店離開。對此，合肥百貨上半年比去年同期淘汰的品牌數增加了23個至289個，就是最有力的說明。

購物中心化

面對挑戰，百貨業加快轉型被認為是燃眉之急的事。而7家發布半年報的企業都不約而同地將目光轉向了購物中心，既有買地投資建設的，也有委身成為 店中店 的。

重慶百貨半年報顯示，該公司目前正在通過子公司新世紀連鎖與重慶商社中天物業發展有限公司，合作開發建設巴南區 商社 渝南購物中心 。截至今年6月底，新世紀共投資0.71億元。與此同時，該公司還在穩步推動陽光世紀、大竹林兩大購物中心項目。據西南證券商貿零售行業研究員劉正了解，目前重慶百貨自有物業比例已達60％。

在陳炫如看來，百貨業的轉型必須以顧客為中心，在體驗性、社交性上做文章，要有所為，有所不為，可以主攻小而美，摒棄長尾的做法。正因如此，開元投資不但重新改造了其商業旗艦鐘樓店，上半年還一直在嘗試打造一站式購物消費新體驗。

與此同時，津勸業所參股的天津市華運商貿物業有限公司，目前正在開發總面積達90萬平方米的超大型城市綜合體 勸業紅星國際廣場。該項目商業地產面積為14萬平方米，家居MALL面積為22萬平方米，百貨 MALL 面積為26.8萬平方米。其中，家居MALL已開業。

而以逆勢擴張聞名業內的友好集團，目前還有5個購物中心項目正在推動。其中，昌吉購物中心的租賃面積為6.6萬平方米，阿克蘇庫車縣購物中心租賃面積為3.4萬平方米。這些項目預計將在今年年底或明年開業。

在劉正看來，百貨公司開展購物中心與地產商如萬達開拓購物中心，在本質上還有很大差別。對于百貨公司而言，將面積增加到五六萬平方米，納入餐飲、娛樂等業態，就是購物中心了。如銀座股份、友好團體等都是依照這種方式操作的。這是由于百貨公司在蓋樓上，還沒有達到房地產商的水平。

正因如此，報告期內蚌埠寶龍購物中心已經開業，還有蕪湖時代廣場、肥西百大等7個購物中心項目正在推進的合肥百貨，自建運營的只有3個，其他都是以租賃形式入駐購物中心。 以前公司門店都是單體的，現在隨著居民消費需求的改變，購物中心越來越受歡迎。但自己開發購物中心又沒有多少經驗，所以就開始和地產商展開了合作，承租其購物中心里的零售業務。 劉速超如是說。目前，該公司自持物業的比例為40%左右。

值得注意的是，包括劉正在內的眾多證券公司零售業研究員均表示，目前百貨公司采取自營模式發展，仍舉步維艱，最多只是在超市業態里涉及。

此外，面對未來，相對而言，自持物業的百貨公司，信心要足得多。開元投資表示，公司位于西安市及陜西省主要城市核心商圈的百貨店，近九成都是自有物業。在當前百貨業競爭越來越劇烈、門店租金成本日趨上漲的大背景下，這些稀缺的物業資源，不但抗風險能力強，優勢也極為明顯。與此同時，東百團體也表示，自持物業的比重大，且處于城市核心地段，是商業經營的不可再生資源，將會成為公司保持福州市場競爭優勢的砝碼。

（中國商報 陳芳）