建材水泥價格下滑薦股的

建材：水泥價格下滑 薦1 股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

這些都是真正的成本 ◆本周主要城市水泥價格變化情況杭州（高標- 0元），合肥（高標-5元），武漢（高標-20元），其余各省份主要城市價格穩定。

◆近期行業觀點：

本周水泥價格較上周下降，下跌主要在蘇浙皖贛閩鄂等地。1月中上旬全國水泥價格繼續下行，除江西、福建和湖北有下跌空間的以外，價格本已底部的江浙滬也繼續下探；考慮到上年四季度行業自律基本失效，今年一季度長三角地區各大企業統一停產可能性較小，后期競爭將加劇。

15年7月底至10月底我國南部地區華東和中南區域各省市地區有兩波進程。但實際提價結果未如預期，幅度有限，代表性上市公司三季報情況亦證明了此點；四季度雖年內最旺季，但需求仍弱，基建穩健，房投未起；春節前面臨需求下降與去庫存壓力，如行業內企業自律未能有效提高的話，價格將下降，如沒有超預期外部事件出現（如政策等），水泥行業將弱于大盤。

◆水泥行業觀點15年宏觀經濟下行壓力加大，經濟環境與08年存在一定相似性。15年我國寬松貨幣政策先行，并以財政政策穩增長。各項宏觀經濟指標15年至今低位平穩，未現加速下行態勢，但我們預判2016年上半年這一格局將破。從固定資產投資分項目來看，房地產投資增速下滑趨勢中，作為穩增長引擎的基建投資近幾月增速亦下降，一旦整體形成向下態勢，則有可能促使穩增長加碼或較大規模的刺激出臺，將利好水泥等建材子行業。2016年需求變化關鍵在于穩增長下基建發力與房地產投資！水泥行業多要素已向好：供給收縮、集中度上升、成本下降、企業費用控制力提高。

◆新型建材行業觀點玻纖行業推薦中國巨石：美、歐等經濟復蘇帶動全球玻纖需求回暖，國內需求增長更快且發展前景看好，行業供給保持穩定，公司戰略、成本領先，繼續受益行業良好景氣度，“買入”評級。

持續推薦偉星新材與東方雨虹。偉星新材：家裝行業迎來品牌消費大浪潮，公司有望獲益PPR消費優先升級，零售渠道優勢+穩健增長，“買入”評級；東方雨虹：防水“大行業、小企業”下，龍頭集中度提升，民用渠道+多元化，“買入”評級。

◆風險提示：房地產投資未如預期恢復；新型建材原材料價格上升需求下降