方正證券月資產配置須關注的風險點呢

方正證券：5月資產配置須關注的風險點 類別： 機構： 研究員：

將其拉倒第二個boss處。按照同樣的辦法 [摘要]

導讀：2018年以來全球股市所經歷的幾次大的調整，主要是受到了一些風險事件的驅動。尤其是在經濟基本面依然良好的背景下，市場的波動性加大主要源于潛在風險事件的爆發。鑒于此，如何識別和預判未來的風險事件，無疑將成為年內資產配置的一個主題。在本篇報告中，我們列舉了5月須關注的兩大風險事件及其可能對市場的影響。

摘要：

1美國退出伊朗核協議。如果美國在5月12日決定退出伊朗核協議并恢復對伊朗的制裁，則此前伊朗在核協議下所新增的每日100萬桶的原油產量很可能因此而逐步退出全球原油市場，這一規模接近于當前聯合減產協議下所有歐佩克成員國的日均減產總額。在此情形下，全球原油市場供不應求所導致的庫存的下降將繼續刺激油價的上漲。近期油價的上漲已經初步反映了原油市場對此的擔憂，我們預計一旦美國宣布退出伊朗核協議，布倫特油價很可能在短期內升破80美元/桶。油價的飆升將促使市場通脹預期的急劇回升，由此帶來的發達國家長期國債收益率進一步上行很可能誘發全球股市的新一輪調整。

2美國公布對華投資限制方案。5月21日除了美國貿易代表署需要公布一個最終版的對華征稅產品清單外，美國財政部很有可能也出臺對限制中國對美投資的方案，用來應對中國在美國視為重要的產業或科技方面的投資所引發的擔憂。如果該方案出臺，將是此前301調查的升級版，當前暫時緩和的中美貿易沖突很可能因此而再度升溫，進而又一次對全球金融市場產生沖擊。