建材水泥產量增速創歷史新低薦股物業

建材：水泥產量增速創歷史新低 薦6股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

水泥行業：7月14日至7月18日，全國水泥市場價格環比下跌4元/噸，跌幅1.21%，華北地區下跌4元/噸（北京-20），華東地區下跌10元/噸（上海- 0，合肥-10，福州-20），中南地區下跌2元/噸（廣州-15)，其他地區價格環比持平；7月14日至7月18日，全國水泥平均庫存環比上漲0.24%，華北地區上漲1%（北京+5%），華東地區上漲0.42%（上海+5%，棗莊+5%），其他地區無變化；7月14日至7月18日，秦皇島中轉地煤炭價格環比有所下跌（山西優混-5，大同混煤-7，山西大混- ）；華東地區上漲15元/噸，中南地區下跌5元/噸，西南地區下跌10元/噸，其他地區煤炭價格均與上周持平。

玻璃行業：7月14日至7月18日，全國均價-0.85元/重箱，主要城市漲跌幅[-2.10，+0.60]元/重箱，其中武漢-2.10元/重箱，秦皇島-1.60元/重箱，北京-0.10元/重箱，廣州-1.60元/重箱，上海-0.55元/重箱，沈陽0.60元/重箱；7月18日存貨 244萬重箱，環比增加4萬重箱，同比上年增加17.62%；7月18日總產線 26條，同比增加26條，環比增加1條；安徽藍實二線600噸已經點火烤窯，沙河正大一線500噸放水冷修，凌源二線400噸放水冷修。

其他建材行業：聚合MDI價格下跌，軟泡聚醚價格上漲。

維持行業“持有”評級水泥價格繼續下跌；月水泥產量累計同比增 .6%，其中6月單月產量同比增長0.8%，產量增速創本世紀以來同期新低；雖然今年水泥行業供給是改善的，上半年產能增速繼續下滑至1.8%（年化為 .7%），然而需求增速下滑更快，使得水泥價格處于下行態勢；在需求下滑的大趨勢下，首先，我們需要等待需求和價格見底，同時尋找和儲備供給格局好或者供給格局改善明顯的區域，就下半年來看，最好的區域仍然是華東區域。其次，在價格見底后，下半年行業是否有行情取決于政策能否有更全面、實質性的放松。綜合來看，可以關注4季度的海螺水泥。

在建材行業需求下行的背景下，我們認為未來機會主要來自于兩個細分子行業，一是新材料（行業景氣度受投資影響不大、新產品放量），二是裝飾材料（消費升級、市占率提升）。年內來看，玻纖行業處于回升態勢，值得關注。預期今年下半年到明年上半年，我們看好長海股份、方興科技、東方雨虹。我們上周提示關注央企混合所有制改革，中國建材集團旗下所有A股上市公司股價表現良好，方興科技繼續值得關注。同時京津冀協同發展規劃近期有望出臺，關注金隅股份和冀東水泥。

【環球綜合報道】據美聯社12月10道 風險提示宏觀經濟繼續下行，新投產能超預期。