汽車行業(yè)趨勢加速向好薦股吧

汽車：行業(yè)趨勢加速向好 薦 1股 - 0 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

投資要點我們在年初的年度策略報告中就旗幟鮮明地指出，“分化”一定是2017年新能源汽車變化的主旋律，堅定看好“量價齊升”以及細分領(lǐng)域“龍頭配龍頭”兩條主要投資邏輯。月份二級市場表現(xiàn)以及行業(yè)變化都印證了我們的判斷，“量價齊升”的鈷、鋰板塊漲幅最大，以先導智能為代表的細分行業(yè)龍頭領(lǐng)漲。

新能源汽車板塊經(jīng)過月份的大漲后，目前優(yōu)質(zhì)個股估值基本處于 0倍及以上，已屬較高位置。我們對行業(yè)整體非常看好，當前時間對二級市場的推薦邏輯是：1）有望成為全球龍頭的優(yōu)質(zhì)個股“大邏輯”；2）“量價齊升”+“觸底反彈”環(huán)節(jié)； ）各細分環(huán)節(jié)龍頭。

周洋出現(xiàn)問題后 全球新能源汽車加速趨勢向上，關(guān)注特斯拉示范帶動效應(yīng)不斷深化。以大眾、豐田、戴姆勒等為代表的全球傳統(tǒng)整車企業(yè)均已公布新能源汽車戰(zhàn)略目標，后續(xù)將加速開展新能源汽車業(yè)務(wù)。全球標桿企業(yè)特斯拉的首款面向大眾市場的Model 已完成首批交付，其發(fā)展空間進一步打開后將直接拉動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展空間，并有望產(chǎn)生鯰魚效應(yīng)激發(fā)國內(nèi)企業(yè)加速追趕，示范帶動效應(yīng)將不斷深化。

國內(nèi)下游銷量：商用車拐點到來，乘用車仍具增長動力。上半年國內(nèi)新能源汽車累計產(chǎn)銷21.2、19.5萬輛，同比增長19.7%、14.4%。乘用車維持高增長態(tài)勢，商用車則在6月份迎來首次同比增長，且增速高達44%。

我們判斷下半年銷量會繼續(xù)加速放量：乘用車在“爆款車型+限購城市+積分制執(zhí)行預(yù)期”共同推動下有望繼續(xù)高增長；物流車則是電池降價后的最大受益者，經(jīng)濟性愈發(fā)凸顯后放量可期；客車則將在下半年在地方補貼落實、地方性招標等推動下實現(xiàn)快速放量。

國內(nèi)中上游：降價大勢所趨，部分板塊有企穩(wěn)回升行情。長期看各環(huán)節(jié)降價將是大勢所趨，但短期由于產(chǎn)能瓶頸以及成本上升等因素，仍存在部分價格上漲以及企穩(wěn)回升環(huán)節(jié)。我們?nèi)钥春镁邆洹傲績r齊升”特質(zhì)的鈷、鋰、硫酸鎳環(huán)節(jié)，以及“觸底反彈”的6F&電解液環(huán)節(jié)。

龍頭具備長期投資價值。長遠看，各環(huán)節(jié)都將處于降價通道，但我們認為這恰好給龍頭企業(yè)一個加快擴大市場份額的契機，因為在這個過程中，必然會有部分低端產(chǎn)能出清，而龍頭的成本與技術(shù)優(yōu)勢將更為凸顯。此外，龍頭中必須再甄選“真龍頭”，未來能在行業(yè)內(nèi)長遠發(fā)展下來的，必將是技術(shù)開發(fā)、成本管控能力最強的公司，只有這樣才能同時滿足市場對“技術(shù)變革”以及“高性價比”的雙要求。

投資建議：重點推薦具有長期大邏輯的天賜材料、格林美、杉杉股份、先導智能、宏發(fā)股份；量價齊升&觸底反彈推薦鈷（格林美、華友鈷業(yè)）、鋰（天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)）、硫酸鎳（格林美）、電解液（天賜材料、石大勝華、新宙邦）。細分龍頭推薦電池：國軒高科、億緯鋰能，PACK：東方精工，正極材料：杉杉股份、當升科技、合縱科技；負極材料：杉杉股份、中科電氣；隔膜：勝利精密、創(chuàng)新股份、滄州明珠、星源材質(zhì)、金冠電氣，鋰電設(shè)備：先導智能、贏合科技、科恒股份、星云股份，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈：

宏發(fā)股份、三花智控、科達利，電機電控：方正電機、匯川技術(shù)、大洋電機、藍海華騰。